詹志刚--武汉PPP项目律师

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关于外汇投资的四个热点问题解答 投资银行的组织形式

2020年3月29日  武汉PPP项目律师   http://www.jnqycngw.com/

  詹志刚,上海企业常年法律顾问,现执业于湖北元申律师事务所 ,严格遵守律师职业道德和执业纪律,秉承诚信、谨慎、勤勉、高效的执业理念,受人之托、忠人之事,最大限度地维护当事人的利益。詹志刚从事法律工作多年来,恪尽职守,为当事人提供快捷、优质、高效的法律服务,取得了良好的社会效果,为法制建设尽了绵薄之力;在办案中不畏权贵、据理力争、维权护法,受到当事人和法院的高度认可和评价。

关于外汇投资的四个热点问题解答

  核心内容:外汇投资的四个热点问题有哪些整理了目前为止,热点度最高的四个外汇投资问题,分别是欧版QE出台、美联储QE退出、跨境资金流入、热钱这四个方面。下面由在本文为您解答。


  欧版QE有利有弊


  面对市场普遍预期欧洲央行即将推出的量化宽松政策,欧元区可能出台的QE对我国影响有利有弊。一方面,欧版QE一定程度有助于缓解美国QE退出的紧缩性影响。另一方面,主要经济体货币政策走势分化会影响主要货币之间的汇率,这将加剧国际金融市场特别是外汇市场的振荡,新兴市场管理跨境资本流动和汇率预期的难度也会增加。


  欧元是世界主要货币,其宏观经济政策有巨大的溢出影响,外汇局一直在密切关注。总体看,欧版QE只是影响我国跨境资金流动、人民币汇率走势的重要外部因素之一,需要结合其他因素综合分析,做出总体判断,做好相关预案。


  美版QE退出有信心和能力应对


  继去年退出量化宽松政策后,目前市场广泛预测美联储今年年中左右会启动加息周期。对此,今年美联储货币政策继续正常化对我国跨境资金流动的影响挑战与机遇并存。美联储QE退出虽有影响,但有信心和能力应对。


  我国经济总体保持平稳较快增长,外部账户稳健,外汇储备充裕,对跨境资本流动的冲击有较大承受能力。但同时,美联储QE退出以及货币政策正常化是基于美国经济复苏的前景,如果美国经济复苏较好,意味着我国外需改善,有利于扩大我国出口。


  资本项目可兑换今年将重点推进


  2014年11月17日正式启动的;沪港通;,是中国扩大资本市场双向开放的一个重大改革举措。统计数据显示,2014年最后两个月,北上的;沪股通;资金呈现净流入,;沪港通;项下净流入内地股市的资金为98亿美元,但与同期各种渠道流入股市的资金相比,占比仍较低。


  2015年,外汇局将以推进资本项目可兑换为着力点,不断提升贸易投资便利化程度。;加快实现人民币资本项目可兑换,扩大资本市场的双向开放,这是大势所趋。开放以后,跨境资金波动可能会更加常态化。一是要增加容忍度,二是要练好‘内功’,应对开放以后的跨境资本流动冲击。


  热钱监管政策收紧


  热钱是否仍在影响我国大宗商品价格和股市走势2014年,部分企业为了套取无风险收益伪造虚假贸易骗取信贷资金,引发了社会的广泛关注。特别是2014年6月曝光的上海港的金属贸易融资骗贷事件,多家内资银行宣布涉及在内,涉及金额接近150亿元人民币。


  2014年初确实存在国内一些企业利用大宗商品进行融资套利,但进入二季度后,随着人民币汇率双向波动明显增强、国际大宗商品价格剧烈调整,这种套利动机逐渐减弱。特别是6月份一些地方出现了贸易融资的风险事件后,相关监管部门收紧了监管政策,境内银行加强了对大宗商品贸易融资的真实性审核,一些境外银行由于担心可能出现风险也相应收缩了对华相关业务,使得下半年相关融资活动出现很大变化。








投资银行的组织形式

  核心内容:投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介。在本文中,的将为您介绍投资银行的组织形式,包括合伙人制、混合公司制、现代公司制,并介绍了投资银行的发展历程。


  一、投资银行的组织形式


  一个投资银行采用的组织结构是与其内部的组建方式和经营思想密切相关的。现代投资银行的组织结构形式主要有三种:


  ⑴合伙人制。合伙人公司是指由两个或两个以上合伙人拥有公司并分享公司利润,合伙人即为公司主人或股东的组织形式。其主要特点是:合伙人共享企业经营所得,并对经营亏损共同承担无限;它可以由所有合伙人共同参与经营,也可以由部分合伙人经营,其他合伙人仅出资并自负盈亏;合伙人的组成规模可大可小。


  ⑵混合公司制。混合公司通常是由在职能上没有紧密联系的资本或公司相互合并而形成规模更大的资本或公司。本世纪六十年代以后,在大公司生产和经营多元化的发展过程中,投资银行是被收购或联合兼并成为混合公司的重要对象。这些并购活动的主要动机都是为了扩大母公司的业务规模,在这一过程中,投资银行逐渐开始了由合伙人制向现代公司制度的转变。


  ⑶现代公司制。现代公司制度赋予公司以独立的人格,其确立是以企业法人财产权为核心和重要标志的。法人财产权是企业法人对包括投资和投资增值在内的全部企业财产所享有的权利。法人财产权的存在显示了法人团体的权利不再表现为个人的权利。现代公司制度使投资银行在资金筹集、财务风险控制、经营管理的现代化等方面都获得较传统合伙人制所不具备的优势。


  二、投资银行的发展


  现代意义上的投资银行产生于欧美,主要是由十八、十九世纪众多销售政府债券和贴现企业票据的金融机构演变而来的。投资银行的早期发展主要得益于以下四方面因素。


  ⑴贸易活动的日趋活跃。伴随着贸易范围和金额的扩大,客观上要求融资信用,于是一些信誉卓越的大商人便利用其积累的大量财富成为商人银行家,专门从事融资和票据承兑贴现业务,这是投资银行产生的根本原因。


  ⑵证券业的兴起与发展。证券业与证券交易的飞速发展是投资银行业迅速发展的催化剂,为其提供了广阔的发展天地。投资银行则作为证券承销商和证券经纪人逐步奠定了其在证券市场中的核心地位。